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],(圖/shutterstock)   前言>> ETF快速崛起!指數化投資的 7要點、2好處,資金不多的散戶與其殺進殺出,不如這樣做… 十個選擇指數投資的聰明理由:低成本、低風險…耶魯操盤手實證,主動投資已淪為輸家的遊戲   原因在於,若想有效擊敗市場, 經理人必須能超越五十多萬名聰明、有經驗、 有創造力、有紀律又積極進取的優秀投資專家, 他們都努力試圖在扣除成本與費用之後擊敗彼此。 而這些優秀的投資專家都受過最好的教育, 也都在公平的競爭環境中, 擁有跟最優秀的從業人員一起工作的經驗, 而且他們都擁有一流的技術、能接觸最新的概念、 能迅速獲取各種新資訊,

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還能從其他專家身上獲得建議。   繼續看下去… ( 贊助商連結 )   經理人已難戰勝市場了 那麼要表現多好,才算夠好呢? 我們來看看數字吧! 目前通常預期股票市場每年平均有七%的報酬率, 若想要小小的勝過市場一個百分點, 就需要額外創造的這一%的報酬率, 相當於占預期市場報酬率約十四%(1÷7≒14.3%)。 如果經理人收取一%的費用, 那麼需要額外創造的報酬率, 就增加至將近二十九%(2÷7≒28.6%)。 即使費用「只有」○‧五%, 超越市場的目標也只有○‧五% (扣除費用、成本以及風險後), 經理人還是需要比其他專家 多創造一五%的報酬率,而且還要每年都能做到。   這確實是一大挑戰。 在三十年前、或五十年前還有可能做到, 但現在已經沒辦法了。   再優秀的操盤手,

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也無法維持長達十∼二十年的 好績效與運氣相比, 投資能力非常難被衡量。 一方面,因為投資問題會隨著每個月、每年的經過, 在各方面有所變化,市場環境會不同, 投資人之間的競爭也會不同, 因此需要很長的時間才能衡量出結果。 另一方面,投資經理人的年齡、角色, 以及管理的資產,都是可能發生變化的因素之一。 當一位大師級的經理人為人所知時, 他也可能早就有所改變了。     如果以十二個月為觀察期, 大約四○%的共同基金可以擊敗市場。 進一步考慮稅務後,也至少還有三○%、 或更多基金可以擊敗市場(見第二部分的第二章)。   但如果將時間拉長至十年、二十年、 或甚至更長的時間, 他們還能一次又一次的成功擊敗市場嗎? 歷史數據告訴我們:「不大可能。」 我們觀察十年, 「成功」擊敗市場的基金比率從四○%降到三○%。 再進一步觀察二十年,

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成功率則降到二○%, 剩下的八○% 基金表現都不及市場。   身為投資人,你會有很長的時間都在投資。 而我們都知道,更換經理人的成本很高, 風險也很大,所以如果可以的話, 你應該會想要長期與一位優秀的經理人往來。 但歷史經驗告訴我們, 很少有優秀的主動式經理人, 可以長期保持很好的表現, 而更換經理人真的是既昂貴又費神的事。     所以真正困難的是: 你能在現在選出未來會表現很好的經理人嗎? 而且這位經理人可以在未來二十年、 或至少十年都一直表現很好嗎? 如果你所選擇的經理人 跟多數明星經理人一樣, 也會走下坡、或表現不好, 你能立刻察覺情況並採取行動嗎? 然後,你能為接下來的十年、或更長的投資時間, 選出另一位優秀的經理人嗎? 關於投資人在這方面的經驗, 數據顯示的結果非常令人擔憂。 從流入與流出共同基金的資金來看, 大部分投資人在嘗試挑選經理人時, 往往會與自己的最佳利益相違背 (投資機構也是如此,平均而言, 他們解僱的經理人表現得比他們新僱用的經理人更好)。 從基金獲得夢寐以求的評級之後, 評級最好的基金表現通常落後於他們的績效指標。   打個比方,想像一下你在一場古董展覽會, 會上有數十個開放式展位。 你到達這個展覽會, 想為家裡找些好看的擺飾,可能會有以下四種情境: 在第一個情境中, 你是第一個到達展覽會的人, 你擁有兩個小時的時間, 可以獨自一人仔細的觀看這些商品,然後做出選擇。 在第二個情境中, 你有兩個小時的時間可以逛展覽會, 但是會跟其他二十幾位「特別嘉賓」一起逛, 他們是專業買家。 在第三個情境中, 在二十幾位經驗豐富的「特別嘉賓」 逛了兩個小時並做出選擇後, 你才能與其他一千位特殊持票者一起進場, 你們有兩天的時間可以逛。 在最後一個情境中, 你只是五萬名購物者之一,只能在展覽會的第三天入場。     在這個故事情境之下, 你可能會發現一些喜歡的物件, 而且自認為價格很合理,但我們都知道, 你不大可能有辦法找到物超所值的便宜貨。 現在再把這個情境多加入一點變化: 所有進場的購物者不只是買家,同時也是賣家, 他們帶來最近從其他展覽會買來的古董, 並尋找提升這些收藏品價值的方法, 希望能賣掉它。而全部的市場參與者, 都能知道所有交易價格與交易紀錄, 他們也都在知名學校學習過古董知識,

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也隨時可以從著名的博物館,獲得相同的策展人報告。   本文及內文圖摘自: 《指數革命:巴菲特認證!未來真正能獲利的最佳投資法》 出版社:方言文化 作者: 查爾斯.艾利斯 譯者: 劉奕吟 未經授權,請勿轉載! ( 責任編輯 : BELL)   更多指數型投資概念,好文推薦你>> 存錢一輩子也只有 800 萬!靠「這 1 方法」,幫你增加 3 千萬!原來富人早就知道… 透過ETF買進全世界! 全球知名的4檔ETF介紹:VT、VTI、BND、BNDX! 一張圖 看懂 ENT、ETF等 4大類指數型商品!各別特性、風險、操作方法全都列,交易前請詳閱… 美股大漲、大跌 都看它!一張圖搞懂 世界前 3大經濟體股市指數,數字告訴你:市場優劣、進場時機… 這檔「主題型 ETF」超越標普 500 ! 在貿易戰紛擾下..強勢繳出 25.87% 驚人報酬   文章源自於CMONEY,地下賓果
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